“El capital riesgo es buen compañero para participar en las pymes”

BILBAO - “Las sociedades de capital riesgo son un buen compañero de viaje en diferentes fases de la participación en las empresas, de hecho son un buen acompañante para participar en pymes” resaltó ayer la directora general de las Participadas de Kutxabank, Alicia Vivanco, en la primera sesión de las III Jornadas Financieras de la Deusto Business School, un foro organizado en la Universidad de Deusto en Bilbao en colaboración con la Deusto Business Alumni y DEIA.

En la sesión se pasó revista a la situación del capital riesgo en el Estado y al papel de los fondos de inversión en las empresas, una figura que en la Euskadi industrial no ha tenido buena imagen, pues su actuación ha sido considerada en muchos casos como cortoplacista y especulativa.

Desde una entidad financiera como Kutxabank se relató la experiencia “en general positiva”, según Alicia Vivanco, mantenida en la relación con la figura del capital riesgo o private equity. Vivanco recordó que en unos momentos en los que “las entidades financieras tenemos presiones regulatorias para reducir nuestra participación en las sociedades”, el capital riesgo “es necesario en procesos donde es necesario buscar alternativas en el accionariado o para la sustitución accionarial”, entre otros aspectos

En este sentido citó experiencias positivas de Kutxabank en colaboración con inversores de capital riesgo en casos tan diversos como el cambio de estructura accionarial, “como en Euskaltel o Ibermática”, en empresas que necesitan apoyo para planes de crecimiento o internacionalización “por ejemplo en algunas sociedades de CIE, Gestamp o Kaiku” o donde hay que desinvertir, Neinor”.

Para la responsable de Participadas de Kutxabank el hecho de que estas inversiones tengan un plazo de estancia limitado en las firmas en las que entran “no es malo porque disciplinan a la empresa para llevar adelante un pequeño plan estratégico para fijar dónde estará la compañía en 3 o 4 años. La temporalidad es una exigencia y una motivación”. En este sentido, el vicepresidente de Telefónica, José María Abril, señaló que las inversiones de capital riesgo con más de ocho años de vida media difícilmente aportarán ya valor a la empresa y una cosa está clara, “nada aguanta en este mundo sino crea valor”.

Alicia Vivanco intervino en una mesa redonda sobre El capital riesgo como alternativa de financiación empresarial junto a la directora general de Talde, Idoia Bengoa, el máximo responsable de Proa, Fernando Ortiz, y el citado vicepresidente de Telefónica, José María Abril que ejerció de moderador.

Los tres ponentes coincidieron en señalar que cuando toman una participación en una empresa, un elemento clave a considerar “es el equipo gestor y la confianza que se tenga en los directivos de la compañía participada”. Según Alicia Vivanco “para nosotros lo más importante es la elección del compañero de viaje”. También destacaron por unanimidad que “alargar los plazos de estancia en una empresa va, en general, en detrimento de la inversión y de los partícipes”.

Fernando Ortiz, del fondo Proa que tomó el control de Ibermática, recordó que la suya es una entidad joven formada por un grupo de profesionales en 2008 que lograron crear un fondo de 250 millones de euros justo antes de la crisis “nuestro mayor éxito fue no invertir en el primer año” pero que ya ha logrado devolver los 250 millones y generar 140 millones en plusvalías. Con presencia en siete compañías, hoy gestionan un fondo de 600 millones.