Inflación y estancamiento

31.05.2021 | 01:02

EL recalentamiento de la economía estadounidense podría acelerar la subida de tipos del dólar y la retirada de ayudas de la FED podría acabar lastrando la incipiente y frágil recuperación económica mundial ya que el fenómeno de la globalización económica ha conseguido que todos los elementos racionales de la economía estén interrelacionados entre sí debido a la consolidación de los oligopolios, la convergencia tecnológica y los acuerdos tácitos corporativos.

Así, debido a los estímulos económicos para paliar el impacto de la pandemia (estimado en más de tres billones de dólares), los inversores de EE.UU. estaban instalados en la euforia (rememorando el boom bursátil de los años 20 que fue preludio del crack bursátil de 1929), por lo que eran incapaces de percibir el vértigo de la altura pero el riesgo evidente de la retirada de ayudas por la FED provocará que los grandes inversores sientan por primera vez el mal de altura que les llevará a reducir su exposición al riesgo con el consecuente efecto bajista en las cotizaciones de las acciones. Además, la desbocada inflación en EE.UU. (tasa interanual del 4,2% en abril), acelerará la subida de tipos de interés del dólar haciendo que los inversionistas se distancien de los activos de renta variable y que los bajistas se alcen con el timón de la nave bursátil mundial, derivando en una psicosis vendedora que podría desencadenar el estallido de la actual burbuja bursátil.

La inflación se habría desbocado asimismo en España (tasa interanual en abril del 2,2% ), lo que conllevará la pérdida de poder adquisitivo de trabajadores y pensionistas, la contracción del consumo interno así como la desincentivación del ahorro y búsqueda de rentas fuera de las actividades productivas, lo que podría provocar en un futuro mediato una desertización productiva que fuera incapaz de satisfacer la demanda de productos básicos y la posterior estanflación. Por estanflación se entiende la suma de una inflación desbocada y un escenario de recesión económica (una economía entra en recesión técnica después de dos trimestres de caídas consecutivas del PIB nacional según el FMI) y es un término acuñado en 1965 por el entonces ministro de Finanzas británico, Ian McLeod, que utilizó la palabra "stagflation" en un discurso ante el Parlamento británico. Se trata de una de las más peligrosas combinaciones para la economía ya que ambos elementos distorsionan el mercado y la terapia de choque para combatir el estancamiento económico tiene como efecto secundario el incremento de la inflación. Así, para incentivar el consumo y salir de la recesión se requieren terapias basadas en la expansión fiscal y monetaria, medidas que a su vez generan más inflación lo que al final deviene en un círculo explosivo pues conlleva incrementos del precio del dinero por parte de los bancos centrales que provocarán la asfixia económica de incontables países con una deuda pública estratosférica como en el caso de España, que rozará el 120% del PIB en 2021.

 
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