Álvaro Manteca: "La inflación va a condicionar absolutamente todo"

Álvaro Manteca, responsable de Mercados de Banca Privada de BBVA, considera que la inflación es un factor a tener muy en cuenta. Apela a " observar si se produce esa moderación esperada para la segunda mitad del año o seguimos teniendo una inflación que parece insosteniblemente alta".

Desde su óptica, "esto lo va a condicionar absolutamente todo. Es decir, si tenemos una inflación más persistente de lo esperado, los bancos centrales van a tener que ser más agresivos a la hora de normalizar su política. Y ello viene mal a la renta variable, porque a medida que van subiendo los tipos de interés, la rentabilidad relativa de la renta variable se va haciendo menos atractiva".

Al mismo tiempo, pone de relieve que las subidas de tipos de interés y de rentabilidades de la deuda hacen bajar las rentabilidades y valoraciones de las bolsas. "Este es el principal riesgo al que nos enfrentamos", advierte el responsable de Mercados de Banca Privada de BBVA.